L'any 2023 ha estat un any caracteritzat per entorns macroeconòmics complicats, com ha estat l'evolució de Colonial en aquest entorn?
J. J. Brugera: En un entorn macroeconòmic marcat encara en 2023 per la inestabilitat i la pujada de tipus d'interès amb un clar efecte sobre la desactivació de la inversió, el model de negoci de Colonial ha demostrat no sols la seva resiliència, sinó la capacitat per a créixer en els seus fonamentals operatius per sobre de la mitjana del mercat.
L'ocupació dels seus edificis frega el ple amb un 97%, xifra que a París s'eleva fins al 100%, uns percentatges que deriven en un creixement d'ingressos per rendes de 377 €m. Aquests increments s'han realitzat a més capturant les majors rendes del mercat, per sobre de la mitjana del mercat en renovacions i nous actius comercialitzats.
Suportada sobre aquestes palanques de creixement, Colonial ha sobrepassat les previsions més optimistes per a enguany fins a portar el seu benefici recurrent per acció BPA als 0,32 euros, la qual cosa suposa elevar el benefici recurrent al major de la història de la companyia fins als 172 €m.
Al seu torn, el *EBITDA del Grup ha experimentat un creixement de doble dígit, fins als 316 €m, un rècord en la xifra absoluta però també en percentatge sobre ingressos. L'extraordinari comportament del benefici recurrent permetrà al seu torn al Consell de Colonial proposar a la Junta General d'Accionistes un increment del dividend (+8%) fins als 0,27 € per acció, la qual cosa eleva la xifra fins als 144 €m de dividend, a distribuir entre els seus accionistes.
Els sòlids fonamentals operatius de la cartera d'actius de Colonial s'han convertit en un element clau per a la contenció de l'ajust del valor dels seus actius, en un entorn de caigudes sobre una tendència general iniciada en el segon semestre de 2022 amb l'escalada de tipus d'interès i el conseqüent impacte en valor i en la inversió. Els majors fluxs de caixa aconseguits gràcies a la indexació i al creixement de rendes, juntament amb el reeixit lliurament de projectes, han suposat una creació de valor *Alpha que ha permès compensar parcialment la correcció de valors deguda a l'expansió de *yields.
Al llarg de 2023, la resiliència del valor dels actius de Colonial i el seu atractiu per a la inversió s'ha posat de manifest amb l'elevada capacitat de Colonial per a reciclar capital a través de desinversions totes elles tancades a preus en línia amb la taxació. En total 723 €m, que eleven la liquiditat de la companyia fins als 2.900 €m, reforçant l'extraordinària solidesa del seu passiu i la seva capacitat d'inversió futura.
Fent balanç de l'any 2023, com a conseller delegat, quins punts afegiria als esmentats pel president?
P. Viñolas: En primer lloc, ressaltar de nou la forta evolució del negoci operatiu: la cartera d'actius prevalgui ha capturat un alt volum de contractes en nivells de màxims històrics, xifra que se situa un 7% per sobre de la xifra mitjana aconseguida en la contractació dels últims tres anys. Els preus de lloguers en aquests contractes han experimentat una acceleració fins a aconseguir nivells del +11% en l'últim trimestre de l'any. Aquests creixements de rendes són un clar reflex de la tendència de polarització de mercat, caracteritzat per una demanda que prioritza producte de Grau A de màxima qualitat en el CBD.
Els nivells d'ocupació de la nostra cartera se situen en nivells del 97%, aconseguint una de les ràtios més altes del sector, destacant en particular la cartera d'immobles de París que ha aconseguit la plena ocupació amb una ràtio del 100%. En segon lloc, destacaria l'increment dels resultats recurrents de l'exercici impulsats per l'elevat creixement dels ingressos: el resultat recurrent ha augmentat sobre la base d'un sòlid creixement dels ingressos. Aquest increment s'ha obtingut per una combinació de diversos factors: 1) la capacitat de capturar l'efecte de la indexació, 2) el creixement de rendes i augment de l'ocupació complementats per 3) els ingressos addicionals pel lliurament de projectes.
Així mateix, m'agradaria destacar que el Grup Colonial, durant l'últim trimestre de l'any 2023 i principis de 2024, ha tancat desinversions per un volum de 150 €m amb una prima del +5% sobre l'última taxació. Aquestes operacions formen part d'un nou programa de desinversions del Grup Colonial que continuarà durant l'any 2024 amb vendes d'actius addicionals amb la finalitat de reciclar capital i maximitzar la creació de valor per a l'accionista.
Quant a la seva estratègia de descarbonització, De quina manera considera que la implementació d'una estratègia de descarbonització pot beneficiar la competitivitat i l'èxit de la seva empresa?
P. Viñolas: La tendència més important és, sens dubte, el canvi climàtic: poder adaptar-se proactivament als reptes que suposa no sols permetrà mitigar els seus riscos, sinó també poder oferir grans oportunitats de negoci. La nostra aposta per la qualitat ha comportat que Colonial s'hagi anticipat al sector en aquest àmbit fa bastants anys, i avui dia tenim indiscutiblement una de les carteres d'immobles més sostenibles d'Europa. La nostra aposta per la contribució a la neutralitat de carboni és ferm, aspirant a mantenir un clar lideratge en sostenibilitat. Aquest lideratge es veu reflectit en les puntuacions aconseguides en els diferents ràtings ESG. *Sustainalytics ens ha atorgat una puntuació de 6,2 punts, situant-nos en el Top 5 de les 443 empreses immobiliàries cotitzades analitzades, i *CDP (*Carbon *disclosure *Project), un dels ràtings més exigents en gestió del canvi climàtic, ens ha atorgat de nou la màxima qualificació i ens ha situat entre el 1,5% de les millors empreses de tots els sectors de tot el món i com un dels principals líders en el sector immobiliari.
L'estratègia del Grup Colonial passa per un ferm compromís amb la descarbonització de la seva *portafolio, una reducció progressiva dels seus consums i un ús responsable i eficient de recursos promovent decididament l'economia circular en tota la cadena de valor immobiliària.
Durant l'any 2023, el Grup Colonial ha desenvolupat una nova estratègia de clima molt més ambiciosa que l'anterior, no sols en termes d'objectius de reducció d'emissions, sinó també en termes d'abast, desenvolupant i identificant actuacions per a la totalitat de la petjada de carboni de tota la cadena de valor del Grup.
Aquesta estratègia actua sobre tres vessants principals:
# Pilar A – Reduir emissions: consisteix a reduir la petjada de carboni de la companyia per a totes les categories, desenvolupant i identificant accions per a reduir les emissions de tot el Grup, arribant a la màxima eficiència energètica.
# Pilar B – Evitar emissions: consisteix a ajudar a evitar emissions de la petjada de carboni de tercers, oferint productes/edificis amb característiques que ofereixen una opció eficient per a evitar emissions de carboni.
# Pilar C – Absorció de carboni amb el desenvolupament d'embornals, és a dir, elements naturals o processos que absorbeixin i emmagatzemin carboni, ajudant així a mitigar el canvi climàtic, absorbint el diòxid de carboni de l'atmosfera.
Així mateix, Colonial vol mostrar el seu suport continu al Pacte Mundial de les Nacions Unides, signat en 2019, així com la renovació del seu compromís amb els 10 principis referents als drets humans, els drets laborals, el medi ambient i la lluita contra la corrupció.
Des d'un punt de vista més estratègic, quins són els principals reptes i oportunitats de la companyia?
L'any 2023 ha estat un any d'ajust de valor per a tot el sector, en aquest context Colonial ha mantingut un excel·lent *performance operatiu.
Tanquem l'any amb uns resultats financers amb un fort creixement del flux de caixa sobre la base d'una cartera d'actius amb alts nivells d'ocupació que permeten capturar increments de rendes en la banda alta de mercat. La nostra aposta per crear productes d'alta gamma en el centre urbà ens ha permès de nou obtenir resultats operacionals significativament superiors als d'altres immobiliàries europees.
En un entorn d'incertesa macroeconòmica i de pujada de tipus, Colonial ha demostrat l'alta resiliència del seu model prevalgui per a continuar impulsant el seu creixement i generació de valor.
Apostar per una estratègia d'excel·lència en sostenibilitat a llarg termini suposa un clar avantatge competitiu i un catalitzador de creació de valor: immobles amb alts estàndards de sostenibilitat es lloguen abans, a majors rendes i generen un major interès en el mercat d'inversió i, per tant, una prima en valor.